Podatek u źródła (WHT) a zwolnienie dywidendowe – najnowsze stanowisko NSA

Najnowsze orzecznictwo NSA doprecyzowuje kilka istotnych warunków zwolnienia dywidend z podatku u źródłu (WHT). NSA potwierdził, że korzystanie przez odbiorcę dywidendy ze zwolnienia przedmiotowego w państwie rezydencji nie wyklucza samo w sobie zastosowania zwolnienia WHT w Polsce. Art. 22 ust. 4 pkt 4 ustawy o CIT odnosi się bowiem do zwolnienia od całości dochodów, a nie do efektywnego opodatkowania samej dywidendy.

Jednocześnie orzecznictwo dotyczące statusu rzeczywistego właściciela i obowiązków płatnika wymaga ostrożności. NSA wskazywał, że status beneficial owner nie został wprost wymieniony w art. 22 ust. 4 ustawy o CIT jako warunek zwolnienia dywidendowego. Nie oznacza to jednak, że kwestia rzeczywistego właściciela pozostaje bez znaczenia w każdym postępowaniu dotyczącym WHT.

Dodatkowe ryzyko dotyczy struktur wielopoziomowych. W wyrokach z 8 lipca 2026 r. NSA uznał, że koncepcja look-through approach (LTA) nie pozwala zastąpić warunku bezpośredniego posiadania udziałów przez podmiot korzystający ze zwolnienia. Stanowisko to pozostaje w napięciu z objaśnieniami Ministerstwa Finansów z 3 lipca 2025 r. oraz wydawanymi na ich podstawie korzystnymi interpretacjami indywidualnymi.

Dla polskiej spółki wypłacającej dywidendę do zagranicznego udziałowca oznacza to, że zastosowanie zwolnienia dywidendowego WHT powinno być poprzedzone analizą konkretnej struktury, statusu odbiorcy oraz dokumentacji pozwalającej wykazać spełnienie przesłanek preferencji.

---

Kiedy dywidenda może korzystać ze zwolnienia z podatku u źródła?

Podstawowe warunki zwolnienia określa art. 22 ust. 4–4d ustawy o CIT. Preferencja może znaleźć zastosowanie do dywidend wypłacanych pomiędzy kwalifikowanymi spółkami, jeżeli łącznie spełnione są warunki określone w tych przepisach.

Jedną z podstawowych przesłanek jest bezpośrednie posiadanie co najmniej 10% udziałów lub akcji w kapitale spółki wypłacającej dywidendę. Co do zasady wymagany jest również nieprzerwany dwuletni okres posiadania udziałów lub akcji.

Spółka otrzymująca dywidendę powinna również podlegać w państwie swojej siedziby opodatkowaniu podatkiem dochodowym od całości swoich dochodów, bez względu na miejsce ich osiągania, oraz nie korzystać ze zwolnienia z opodatkowania całości swoich dochodów.

To właśnie sposób rozumienia ostatniego z tych warunków był w ostatnich latach jednym z istotnych źródeł sporów dotyczących podatku u źródła od dywidend.

---

Czy dywidenda musi być efektywnie opodatkowana u jej odbiorcy?

Nie wynika to z art. 22 ust. 4 pkt 4 ustawy o CIT. W najnowszym orzecznictwie NSA przyjęto, że przepis odnosi się do niekorzystania przez odbiorcę ze zwolnienia od całości jego dochodów, a nie do efektywnego opodatkowania konkretnej otrzymanej dywidendy.

Kluczowy jest tutaj wyrok NSA z 3 czerwca 2026 r., sygn. II FSK 960/25. Sąd uznał, że art. 22 ust. 4 pkt 4 ustawy o CIT uzależnia zwolnienie WHT od niekorzystania przez spółkę otrzymującą dywidendę ze zwolnienia o charakterze podmiotowym w kraju jej rezydencji. Przepis nie ustanawia natomiast warunku efektywnego opodatkowania samej dywidendy.

NSA zwrócił przy tym uwagę na relację polskich regulacji z dyrektywą 2011/96/UE oraz orzecznictwem TSUE. Jednocześnie przyjął, że konsekwencje wadliwej implementacji prawa unijnego nie powinny obciążać podatnika.

Podobny kierunek wynika z wyroku NSA z 9 czerwca 2026 r., sygn. II FSK 1143/23. Sąd uznał, że jeżeli spółka nie korzysta ze zwolnienia od opodatkowania całości swoich dochodów, korzystanie przez nią ze zwolnienia przedmiotowego dotyczącego dochodów z dywidend nie wyklucza samo w sobie zastosowania art. 22 ust. 4 ustawy o CIT.

Stanowisko to jest zgodne z interpretacją ogólną Ministra Finansów z 15 listopada 2024 r., nr DD9.8202.1.2024, dotyczącą warunków stosowania zwolnienia z art. 22 ust. 4 ustawy o CIT.

Dla grup kapitałowych ma to istotne znaczenie praktyczne. Jeżeli zagraniczny udziałowiec nie płaci podatku od otrzymanej dywidendy, ponieważ w jego państwie taki dochód korzysta ze zwolnienia, nie oznacza to jeszcze, że polska spółka traci prawo do zastosowania zwolnienia z WHT. Kluczowe jest to, czy zagraniczny udziałowiec jest ogólnie zwolniony z opodatkowania całości swoich dochodów, a nie tylko konkretnego rodzaju dochodu, np. dywidend.

---

Czy rzeczywisty właściciel dywidendy jest warunkiem zwolnienia WHT?

Status rzeczywistego właściciela nie został wprost wymieniony w art. 22 ust. 4 ustawy o CIT jako jedna z przesłanek zwolnienia dywidendowego. W orzecznictwie NSA pojawiły się rozstrzygnięcia potwierdzające takie podejście. Nie oznacza to jednak, że kwestia beneficial owner może zostać pominięta w każdym przypadku dotyczącym WHT.

W wyroku z 13 sierpnia 2025 r., sygn. II FSK 1510/22, NSA przyjął, że zwolnienie z art. 22 ust. 4 ustawy o CIT nie wymaga od płatnika weryfikacji rzeczywistego właściciela dywidendy jako odrębnej przesłanki wynikającej z tego przepisu. Płatnik pozostaje natomiast zobowiązany do dochowania należytej staranności przy weryfikacji warunków zastosowania preferencji.

Kwestia BO pojawiała się również w orzecznictwie z 2026 r., w tym w sprawach dotyczących stosowania klauzuli antyabuzywnej oraz procedury uzyskania opinii o stosowaniu preferencji.

To rozróżnienie ma praktyczne znaczenie. Nie należy utożsamiać braku przesłanki BO w literalnym katalogu art. 22 ust. 4 z ogólnym stwierdzeniem, że status rzeczywistego właściciela nigdy nie wymaga analizy przy wypłacie dywidendy.

Przykładowo przy wydawaniu opinii o stosowaniu preferencji przepisy przewidują możliwość odmowy jej wydania m.in. wtedy, gdy istnieją uzasadnione wątpliwości dotyczące dokumentacji lub oświadczenia podatnika o statusie rzeczywistego właściciela należności. Znaczenie zachowuje również art. 22c ustawy o CIT, którego celem jest przeciwdziałanie korzystaniu ze zwolnienia w strukturach spełniających określone w nim przesłanki antyabuzywne.

---

Czy niewielka substancja spółki holdingowej wyklucza zwolnienie?

Nie automatycznie. Ograniczone zaplecze kadrowe lub materialne spółki holdingowej nie powinno być oceniane w oderwaniu od charakteru prowadzonej przez nią działalności.

Istotne w tym zakresie jest rozstrzygnięcie NSA z 6 lutego 2026 r., sygn. II FSK 1150/25.

Sprawa dotyczyła oceny możliwości zastosowania zwolnienia dywidendowego w kontekście art. 22c ustawy o CIT. NSA wskazał na konieczność uwzględnienia specyfiki działalności spółki holdingowej przy ocenie, czy struktura ma charakter sztuczny.

Spółka holdingowa nie potrzebuje takiego samego zaplecza osobowego i materialnego jak przedsiębiorstwo produkcyjne lub operacyjne. Dlatego niewielka liczba pracowników, korzystanie z outsourcingu czy ograniczony majątek nie powinny same w sobie przesądzać o sztuczności struktury.

Nie oznacza to jednak, że substancja pozostaje bez znaczenia. Ocena powinna uwzględniać całokształt okoliczności, w tym funkcje wykonywane przez podmiot, sposób podejmowania decyzji oraz ekonomiczne uzasadnienie jego obecności w strukturze.

---

Czy można zastosować look-through approach do zwolnienia dywidendowego?

Po wyrokach NSA z 8 lipca 2026 r. zastosowanie LTA w celu spełnienia warunku bezpośredniego posiadania udziałów wiąże się z istotnym ryzykiem. NSA uznał, że podmiot korzystający ze zwolnienia z art. 22 ust. 4 ustawy o CIT musi spełniać warunek bezpośredniego posiadania odpowiedniego udziału w kapitale spółki wypłacającej dywidendę.

W wyrokach z 8 lipca 2026 r. o sygnaturach II FSK 185/25, II FSK 818/25, II FSK 863/25, II FSK 79/26 oraz II FSK 80/26 NSA rozpatrywał sytuację, w której rzeczywisty właściciel dywidendy znajdował się wyżej w strukturze właścicielskiej.

Sąd przyjął, że LTA może pozwalać na ustalenie rzeczywistego właściciela należności, ale nie umożliwia przenoszenia pomiędzy podmiotami ustawowych warunków zwolnienia, w tym warunku bezpośredniego posiadania udziałów.

Jeżeli zatem podmiot uznawany za rzeczywistego właściciela dywidendy posiada jedynie pośrednio udziały w polskiej spółce wypłacającej dywidendę, zgodnie z tym stanowiskiem NSA nie spełnia warunku bezpośredniego posiadania udziałów.

Objaśnienia MF i interpretacje KIS a stanowisko NSA

Sytuację komplikuje fakt, że stanowisko NSA pozostaje w napięciu z objaśnieniami podatkowymi Ministerstwa Finansów z 3 lipca 2025 r. dotyczącymi klauzuli rzeczywistego właściciela dla celów WHT.

Ministerstwo Finansów dopuściło w objaśnieniach możliwość zastosowania LTA przy spełnieniu określonych warunków. W przypadku dywidend MF przedstawiło również podejście zakładające kaskadowe spełnienie warunku bezpośredniego posiadania udziałów przez kolejne podmioty w łańcuchu.

Podejście to znalazło odzwierciedlenie w praktyce interpretacyjnej Dyrektora KIS.

Przykładowo w interpretacji z 22 stycznia 2026 r., sygn. 0114-KDIP2-1.4010.729.2025.1.JF, Dyrektor KIS zaakceptował możliwość zastosowania zwolnienia przy wykorzystaniu LTA w opisanej strukturze.

Podobne stanowisko wynika z interpretacji 0111-KDIB1-2.4010.82.2026.2.ANK, dotyczącej struktury, w której bezpośredni udziałowiec polskiej spółki mógł nie być rzeczywistym właścicielem dywidendy, natomiast rzeczywistym właścicielem był kolejny podmiot z UE.

Powstaje więc sytuacja szczególnie istotna z perspektywy płatników: objaśnienia MF i wydane na ich podstawie interpretacje indywidualne dopuszczają LTA w określonych strukturach, natomiast najnowsza linia NSA nie pozwala wykorzystać tej koncepcji do zastąpienia ustawowego warunku bezpośredniego posiadania udziałów.

---

Co wynika z najnowszych wyroków NSA dla płatników WHT?

Aktualnego orzecznictwa nie można sprowadzić do ogólnego wniosku, że zastosowanie zwolnienia dywidendowego stało się jednoznacznie łatwiejsze lub trudniejsze.

Problem	Aktualny kierunek
Zwolnienie przedmiotowe dywidendy u odbiorcy	Samo w sobie nie wyklucza zwolnienia WHT
Efektywne opodatkowanie konkretnej dywidendy	Art. 22 ust. 4 pkt 4 nie ustanawia takiego odrębnego warunku
Status rzeczywistego właściciela	Nie został wprost wymieniony w art. 22 ust. 4, ale może mieć znaczenie w szerszej analizie WHT
Ograniczona substancja holdingu	Nie przesądza automatycznie o sztuczności struktury
LTA i pośrednie posiadanie udziałów	Według wyroków NSA z 8 lipca 2026 r. LTA nie zastępuje warunku bezpośredniego posiadania udziałów
Należyta staranność płatnika	Pozostaje istotnym elementem stosowania preferencji

Największej ostrożności wymagają obecnie wielopoziomowe struktury holdingowe, szczególnie gdy bezpośredni odbiorca dywidendy nie jest podmiotem, któremu ekonomicznie ma przypaść należność.

---

Jak przygotować wypłatę dywidendy do zagranicznego udziałowca w 2026 r.?

Przed zastosowaniem zwolnienia polska spółka powinna przede wszystkim ustalić, kto otrzymuje dywidendę, jaka jest struktura właścicielska oraz czy zostały spełnione ustawowe warunki preferencji.

Szczególnej analizy wymagają sytuacje, w których dywidenda ma następnie zostać przekazana innemu podmiotowi w grupie, bezpośredni udziałowiec pełni przede wszystkim funkcję holdingową albo zastosowanie preferencji ma opierać się na koncepcji LTA.

Znaczenie ma również wartość wypłat. Mechanizm pay and refund obejmuje określone należności wypłacane na rzecz podmiotów powiązanych, jeżeli ich łączna wartość na rzecz tego samego podatnika przekracza 2 mln zł w roku podatkowym płatnika.

Przekroczenie tego progu nie oznacza jednak w każdym przypadku konieczności definitywnego poniesienia podatku według stawki krajowej. Przepisy przewidują instrumenty umożliwiające zastosowanie preferencji po spełnieniu określonych warunków, w tym oświadczenie płatnika WH-OSC oraz opinię o stosowaniu preferencji.

Dlatego analizę WHT warto przeprowadzić przed planowaną wypłatą, kiedy możliwe jest jeszcze zgromadzenie dokumentacji i wybór właściwego sposobu rozliczenia.

getsix® wspiera przedsiębiorstwa w analizie obowiązków dotyczących podatku u źródła WHT, w tym przy ocenie możliwości zastosowania zwolnienia lub preferencyjnej stawki oraz przygotowaniu dokumentacji wymaganej przy wypłatach transgranicznych.

---

Co zrobić, gdy struktura grupy obejmuje kilka spółek holdingowych?

W strukturze wielopoziomowej nie należy zakładać, że samo ustalenie rzeczywistego właściciela dywidendy wystarczy do zastosowania zwolnienia z art. 22 ust. 4 ustawy o CIT. Po wyrokach NSA z 8 lipca 2026 r. odrębnej analizy wymaga przede wszystkim warunek bezpośredniego posiadania udziałów.

Jeżeli bezpośredni udziałowiec polskiej spółki nie jest rzeczywistym właścicielem dywidendy, natomiast za rzeczywistego właściciela uznawany jest kolejny podmiot z UE lub EOG, trzeba uwzględnić rozbieżność między objaśnieniami MF i korzystną praktyką interpretacyjną a najnowszym stanowiskiem NSA dotyczącym LTA.

W takiej sytuacji przed wypłatą należy przeanalizować m.in.:

• strukturę udziałową grupy i okres posiadania udziałów,
• rolę poszczególnych spółek w łańcuchu płatności,
• sposób dysponowania otrzymaną dywidendą,
• rezydencję i zasady opodatkowania poszczególnych podmiotów,
• ekonomiczne uzasadnienie struktury,
• dokumentację pozwalającą wykazać dochowanie należytej staranności,
• możliwość zastosowania instrumentów przewidzianych w przepisach WHT.

---

Zwolnienie dywidendowe WHT w 2026 r. – co jest dziś najważniejsze?

Orzecznictwo z 2025 i 2026 r. wyjaśniło część wcześniejszych sporów dotyczących podatku u źródła od dywidend, ale nie doprowadziło do pełnego ujednolicenia praktyki.

Dla podatników istotne jest potwierdzenie przez NSA, że zwolnienie przedmiotowe dotyczące dywidendy w państwie rezydencji nie jest tym samym co zwolnienie od całości dochodów i nie wyklucza automatycznie preferencji WHT w Polsce.

Jednocześnie szczególnej ostrożności wymagają kwestie statusu rzeczywistego właściciela i struktur pośrednich. Wyroki NSA z 8 lipca 2026 r. pokazują, że ustalenie rzeczywistego właściciela nie pozwala automatycznie pominąć formalnego warunku bezpośredniego posiadania udziałów.

W efekcie przed znaczącą wypłatą dywidendy do zagranicznego udziałowca analiza nie powinna ograniczać się do formalnego sprawdzenia art. 22 ust. 4 ustawy o CIT. Powinna uwzględniać również strukturę płatności, obowiązek dochowania należytej staranności, przepisy antyabuzywne, aktualne objaśnienia MF oraz najnowsze orzecznictwo NSA.

Jeżeli planowana wypłata dywidendy wymaga oceny możliwości zastosowania zwolnienia, mechanizmu pay and refund lub zakresu dokumentacji wymaganej od zagranicznego odbiorcy, eksperci getsix® mogą wesprzeć przedsiębiorstwo w analizie rozliczenia podatku u źródła. Skontaktuj się z nami.

---

Podstawa prawna i orzecznictwo:

• Ustawa z dnia 15 lutego 1992 r. o podatku dochodowym od osób prawnych – w szczególności art. 22 ust. 4–4d oraz art. 22c.
• Wyrok NSA z 3 czerwca 2026 r., sygn. II FSK 960/25.
• Wyroki NSA z 8 lipca 2026 r., sygn. II FSK 185/25, II FSK 818/25, II FSK 863/25, II FSK 79/26 oraz II FSK 80/26.
• Objaśnienia podatkowe Ministra Finansów z 3 lipca 2025 r. dotyczące stosowania tzw. klauzuli rzeczywistego właściciela dla celów podatku u źródła.

---

***